أظهر مؤشر شركة الراجحي المالية لقطاع الإنشاءات السعودي المعدل موسميًا تسجيل 54.4 نقطة في سبتمبر الماضي مقابل 55.4 نقطة في أغسطس 2026، كما عكست القراءة الأخيرة أبطأ معدل لنمو نشاط الأعمال خلال أربعة أشهر.
ويعد هذا الإصدار الخامس المنشور لمؤشر الراجحي المالية لقطاع الإنشاءات السعودي، وهو مسح شهري جديد يشمل نحو 200 شركة إنشاءات جرى اختيارها بما يضمن تمثيلها للهيكل الفعلي لقطاع الإنشاءات في المملكة.
ويقيس المؤشر الرئيسي التغيرات في إجمالي حجم الأعمال الإنشائية مقارنة بالشهر السابق، ويُحتسب باعتباره متوسطًا مرجحًا لثلاثة قطاعات فرعية تشمل الإنشاءات السكنية، والمباني غير السكنية، التي تضم المباني المكتبية والتجارية والمؤسسية والصناعية، إلى جانب البنية التحتية التي تشمل النقل والطاقة والمرافق. كما يرصد المسح التغيرات الشهرية في عدد من المتغيرات، بينها حجم الطلبات الجديدة، وتوقعات نشاط الأعمال، والتوظيف، والأسعار، ومدد تسليم الموردين.
نمو في القطاعات الثلاثة
أشارت نتائج مسح سبتمبر إلى ارتفاع قوي في مستوى نشاط قطاع الإنشاءات السعودي، مواصلًا بذلك سلسلة التعافي التي بدأت في مايو 2026. وسجلت القطاعات الفرعية الثلاثة ارتفاعًا في النشاط، وكان قطاعا الإنشاءات السكنية والبنية التحتية الأفضل أداءً.
وسجل مؤشر الراجحي المالية لقطاع الإنشاءات السعودي المعدل موسميًا 54.4 نقطة في سبتمبر، مقابل 55.4 نقطة في أغسطس، بينما بلغ مؤشر البنية التحتية 55.8 نقطة، مرتفعًا من 53.9 نقطة في أغسطس، وهي ثاني أعلى قراءة منذ بدء إجراء المسح في يناير 2026.
كما سجل نشاط الإنشاءات السكنية ارتفاعًا حادًا، إذ بلغ المؤشر 56.6 نقطة، فيما سجل نشاط الإنشاءات غير السكنية 50.9 نقطة، بما يشير إلى توسع طفيف في النشاط، وكان معدل النمو في هذا القطاع هو الأدنى منذ مايو 2026.وأرجعت شركات الإنشاءات المشاركة في المسح استمرار النمو بصورة رئيسة إلى ظروف السوق المواتية والطلب القوي المرتبط بالمشروعات الإنشائية الكبرى، التي واصلت دعم الأعمال في قطاعات الإنشاءات السكنية والتجارية والبنية التحتية.
وفي المقابل، أشارت بعض الشركات إلى أن التحديات المتعلقة بالمبيعات ارتبطت ببطء اتخاذ العملاء للقرارات خلال سبتمبر، فيما أرجعت شركات أخرى بعض التحديات إلى ارتفاع معدل تضخم الأسعار.
البنية التحتية تسجل تسارعًا في النشاط
أظهرت بيانات سبتمبر ارتفاعًا قويًا وسريعًا في نشاط أعمال قطاع البنية التحتية، بعدما ارتفع مؤشره المعدل موسميًا من 53.9 نقطة في أغسطس إلى 55.8 نقطة في سبتمبر، ليسجل ثاني أعلى قراءة منذ بدء المسح في يناير 2026.
ويعكس ذلك استمرار قوة النشاط في قطاع البنية التحتية، بالتزامن مع استمرار نمو قطاع الإنشاءات السكنية وارتفاع الطلب على الأعمال المرتبطة بالمشروعات الكبرى.
الطلبات الجديدة تواصل الارتفاع
سجلت شركات الإنشاءات ارتفاعًا في الأعمال الجديدة للشهر الخامس على التوالي خلال سبتمبر 2026، إلا أن معدل نمو الطلبات الجديدة على مستوى القطاع كان الأدنى منذ مايو الماضي.
وكان قطاع البنية التحتية صاحب أعلى معدل نمو في الطلبات الجديدة، في حين سجل نشاط المباني غير السكنية أدنى معدل نمو.
وأرجعت الشركات المشاركة في المسح ارتفاع الطلب إلى فرص المبيعات القوية وتحسن مستوى الطلب، مدفوعًا بالمشروعات الكبرى في مجالات الإنشاءات السكنية والنقل والتنمية الصناعية.
وفي المقابل، أشارت إفادات الشركات إلى أن الظروف الجيوسياسية في المنطقة دفعت بعض العملاء إلى تأجيل إصدار بعض الموافقات الخاصة بمشروعات التطوير التجاري الجديدة.
تضخم أسعار المدخلات عند أعلى مستوى منذ يناير
في الجانب الآخر، برز ارتفاع تكاليف المدخلات باعتباره أحد أبرز التحديات التي تواجه قطاع الإنشاءات، إذ أشارت 45% من الشركات المشاركة في المسح إلى ارتفاع أسعار مدخلات الإنتاج خلال سبتمبر 2026، بينما أفادت أقل من 1% من الشركات بانخفاض أسعار المدخلات.
وأظهر مؤشر أسعار مدخلات الإنتاج المعدل موسميًا تسجيل أعلى معدل لتضخم أسعار مدخلات الإنتاج منذ بداية عام 2026 حتى الآن. وفي الوقت نفسه، امتدت مواعيد تسليم الموردين بصورة طفيفة، رغم انخفاض مشتريات مدخلات الإنتاج، ما يعكس استمرار بعض الضغوط على تكاليف التشغيل وسلاسل التوريد في القطاع.
تفاؤل باستمرار النمو خلال الأشهر المقبلة
رغم الضغوط المتعلقة بالتكاليف والمنافسة وبعض التحديات المرتبطة بالظروف الجيوسياسية، أظهرت الشركات تفاؤلًا بشأن مستقبل نشاط الإنشاءات خلال الأشهر المقبلة. وتوقعت نحو 34% من شركات الإنشاءات ارتفاع نشاط الأعمال خلال الأشهر الثلاثة المقبلة، مقابل 8% فقط توقعت انخفاض النشاط، بما يعكس استمرار التوقعات الإيجابية بشأن نمو القطاع.
وسجل قطاع الإنشاءات السكنية أعلى مستويات التفاؤل بين القطاعات الفرعية، مع تسجيل ثاني أعلى مستوى للثقة منذ يناير 2026.
الراجحي المالية: استمرار النمو رغم ضغوط التكاليف
وقال سلطان التويم، رئيس الأبحاث في الراجحي المالية، إن مؤشر الراجحي المالية لقطاع الإنشاءات السعودي سجل 54.4 نقطة في سبتمبر، ليواصل القطاع نموه للشهر الخامس على التوالي، ولكن بوتيرة أبطأ مقارنة بأغسطس.
وأوضح أن النمو شمل القطاعات الفرعية الثلاثة، مدعومًا باستمرار تنفيذ المشروعات وقوة الطلب، فيما تسارع نمو نشاط البنية التحتية، إلى جانب استمرار ارتفاع الطلبات الجديدة على مستوى القطاع.
وأشار إلى تزايد ضغوط بعض التكاليف، إذ بلغت وتيرة ارتفاع أسعار المدخلات أعلى مستوياتها منذ يناير، بالتزامن مع زيادة طفيفة في أوقات التسليم. وفي المقابل، استمر تحسن توافر مقاولي الباطن، وحافظت الشركات على تفاؤلها بشأن المشروعات المقبلة، مع توقع نحو 34% من الشركات ارتفاع نشاطها خلال الأشهر الثلاثة المقبلة، مقابل 8% توقعت تراجعه، بما يشير إلى توقعات باستمرار النمو رغم تصاعد ضغوط التكاليف.
منهجية المؤشر
يُجمع مؤشر الراجحي المالية السعودي للإنشاءات بواسطة Global P&S من خلال ردود الاستبيانات المرسلة إلى عينة تضم نحو 200 شركة إنشاءات، ويجري تصنيف الشركات وفقًا لتصنيفها الصناعي الدولي الموحد وحجم القوى العاملة، استنادًا إلى مساهمتها في الناتج المحلي الإجمالي. وجُمعت بيانات الاستبيان للمرة الأولى في يناير 2026، فيما يتم جمع الردود خلال النصف الثاني من كل شهر، ويعكس المؤشر اتجاه التغير مقارنة بالشهر السابق.
ويُحسب لكل متغير من متغيرات الاستبيان مؤشر انتشار يعكس اتجاه النمو، ويتراوح بين صفر و100، وتشير القراءة التي تتجاوز 50 نقطة إلى زيادة إجمالية مقارنة بالشهر السابق، بينما تشير القراءة الأقل من 50 نقطة إلى انخفاض عام، قبل تعديل المؤشرات موسميًا. أما الرقم الرئيسي للمؤشر، فهو مؤشر انتشار يرصد التغيرات في إجمالي حجم أنشطة البناء مقارنة بالشهر السابق، ويُحتسب باعتباره متوسطًا مرجحًا لمؤشرات النشاط السكني وغير السكني ونشاط البنية التحتية. ولا تتم مراجعة بيانات الدراسة الأساسية بعد النشر، فيما قد تتم مراجعة العوامل الموسمية من وقت إلى آخر بما يتناسب مع البيانات، وهو ما قد يؤثر على السلسلة المعدلة موسميًا.
اقرأ أيضًا
«التسجيل العيني» محور تعاون أمانة الشرقية وهيئة العقار لتعزيز موثوقية السوق
34.4 مليار ريال صفقات عقارية في المنطقة الشرقية خلال 7 أشهر
الهيئة العامة للعقار تطرح تقارير متخصصة لرصد مؤشرات السوق وتعزيز الشفافية
معرض البناء السعودي 2026.. الرياض تجمع قادة الإنشاءات في 2 نوفمبر المقبل
