كشفت التوزيعات النقدية للصناديق العقارية المتداولة «ريت» في السوق السعودية خلال النصف الأول من عام 2026 عن تفاوت لافت في قدرة الصناديق على تحويل أصولها العقارية إلى عوائد نقدية للمستثمرين، بعدما بلغ إجمالي ما أعلنته الصناديق من توزيعات نحو 380.2 مليون ريال، وفقاً للإفصاحات المالية للصناديق.
ورغم أن السوق تضم 20 صندوقًا عقاريًا مدرجًا، فإن التوزيعات خلال الفترة لم تشمل سوى 17 صندوقًا، بينما غابت التوزيعات عن 3 صناديق هي «ميفك ريت» و«الجزيرة ريت» و«الاستثمار ريت»، والتي تعتمد سياسة توزيع سنوية، ما يجعل اختلاف دورية التوزيع عاملًا مهمًا عند قراءة أرقام النصف الأول.
بنيان ريت في صدارة السيولة والعائد
برز «بنيان ريت» باعتباره صاحب أكبر توزيعات نقدية بين الصناديق خلال النصف الأول، بعدما أعاد إلى حملة وحداته 65.2 مليون ريال، بواقع 0.40 ريال للوحدة، لتصل نسبة توزيعاته إلى 4% من صافي الأصول، وهي الأعلى بين الصناديق التي أعلنت توزيعات خلال الفترة.
وسجل «الواحة ريت» توزيعات بقيمة 6.9 ملايين ريال، بواقع 0.35 ريال للوحدة، ونسبة 3.5% من صافي الأصول، فيما بلغ توزيع «المعذر ريت» 20.9 مليون ريال، بواقع 0.34 ريال للوحدة ونسبة 3.4%.
أما «الإنماء ريت الفندقي» فبلغت توزيعاته 32.6 مليون ريال، بواقع 0.32 ريال للوحدة، ونسبة 3.2% من صافي الأصول، ليأتي ضمن أعلى الصناديق من حيث كفاءة التوزيع خلال الفترة.
4 صناديق تستحوذ على 174.1 مليون ريال
وعند النظر إلى قيمة السيولة التي وصلت فعليًا إلى المستثمرين، تظهر درجة أكبر من التركّز، إذ استحوذت أربعة صناديق على توزيعات إجمالية بلغت 174.1 مليون ريال.
وجاء «بنيان ريت» في المقدمة بـ65.2 مليون ريال، يليه «جدوى ريت السعودية» بـ37.3 مليون ريال، ثم «الراجحي ريت» بـ37.2 مليون ريال، بينما بلغت توزيعات «الأهلي ريت» 34.4 مليون ريال.
وسجل «جدوى ريت السعودية» نسبة توزيع بلغت 2% من صافي الأصول، بواقع 0.20 ريال للوحدة، فيما بلغت نسبة «الراجحي ريت» 1.35% بواقع 0.14 ريال للوحدة، ووصلت نسبة «الأهلي ريت» إلى 2.5% بواقع 0.25 ريال للوحدة.
تفاوت العائد يكشف اختلاف أداء المحافظ
وتتسع الفجوة عند الانتقال إلى الصناديق ذات التوزيعات الأقل قياسًا إلى صافي الأصول، إذ سجل «العزيزية ريت» نسبة توزيع بلغت 0.7%، بواقع 0.07 ريال للوحدة وإجمالي 4 ملايين ريال.
وبلغت النسبة في «ملكية ريت» 0.8%، بواقع 0.08 ريال للوحدة وإجمالي توزيعات 8.3 ملايين ريال، بينما سجل كل من «الخبير ريت» و«دراية ريت» نسبة 1.1%، مع توزيعات بلغت 0.11 ريال و0.10 ريال للوحدة على التوالي.
كما سجل «مشاركة ريت» نسبة 1.2%، بتوزيعات بلغت 10.6 ملايين ريال وبواقع 0.12 ريال للوحدة، بينما وصل «تعليم ريت» إلى نسبة 1.8%، بإجمالي توزيعات 9.2 ملايين ريال وبواقع 0.18 ريال للوحدة.
أكثر من 200 مليون ريال خارج قائمة الأربعة الكبار
وبعيدًا عن الصناديق الأربعة الأكبر من حيث السيولة الموزعة، توزعت بقية التوزيعات على مجموعة واسعة من الصناديق.
وبلغت توزيعات «جدوى ريت الحرمين» 13.2 مليون ريال، بنسبة 2% من صافي الأصول وبواقع 0.20 ريال للوحدة، فيما سجل «الإنماء ريت للتجزئة» 21.6 مليون ريال، بنسبة 1.9% وبواقع 0.19 ريال للوحدة.
ووصلت توزيعات «الرياض ريت» إلى 27.5 مليون ريال، بنسبة 1.6% وبواقع 0.16 ريال للوحدة، بينما وزع «سدكو كابيتال ريت» 25.7 مليون ريال، بنسبة 1.4% وبواقع 0.14 ريال للوحدة.
أما «الخبير ريت» فبلغت توزيعاته 14.8 مليون ريال، و«دراية ريت» 10.8 ملايين ريال، و«ملكية ريت» 8.3 ملايين ريال، و«العزيزية ريت» 4 ملايين ريال.
دورية التوزيع عامل أساسي في قراءة النتائج
ولا يمكن مقارنة التوزيعات النقدية خلال النصف الأول بمعزل عن سياسة كل صندوق، إذ تختلف دورية التوزيع بين الصناديق المدرجة.
فبعض الصناديق تعتمد التوزيع نصف السنوي، ومنها «بنيان ريت» و«الواحة ريت» و«المعذر ريت» و«الإنماء ريت الفندقي» و«الأهلي ريت»، بينما تعتمد صناديق أخرى التوزيع ربع السنوي، مثل «جدوى ريت السعودية» و«سدكو كابيتال ريت» و«الراجحي ريت» و«الخبير ريت» و«دراية ريت» و«ملكية ريت».
في المقابل، تعتمد «ميفك ريت» و«الجزيرة ريت» و«الاستثمار ريت» التوزيع السنوي، ولذلك لم تظهر لها توزيعات نقدية ضمن نتائج النصف الأول من العام.
90 % من الأرباح السنوية حد أدنى للتوزيع
ويأتي اختلاف التوزيعات في إطار تنظيمي يلزم الصناديق العقارية المتداولة بتوزيع ما لا يقل عن 90% من صافي أرباحها السنوية على حملة الوحدات بصورة دورية.
وتعتمد الصناديق في توليد هذه الأرباح على الاستثمار في العقارات المدرة للدخل، بما يشمل المراكز التجارية والفنادق والمدارس والمستشفيات والأصول المكتبية.
